Meta 元宇宙的 ” 雨过天晴时份 ” 相比之下有些突然。
6 月 22 日，PR内江债国际证券分析师郭明錤在twitter上表示，Meta 的元宇宙硬体戴著设备业务下滑，销售额预估下调 40%，同时延后了 2024 年之后的所有新音箱 /AR/MR 硬体项目。
当天 Meta 公司股价稳定，杜勒旺勒沙托县论调负面影响，仅微跌 0.76%，但扩散至消费电子供应链的连锁店效应却引发消费市场惊慌失措一片，海康威视股份均告跌停，格力电器也跌超 5%。VPS
虽然郭明錤当日早些时候将销售额调降的预估调整为 25%-35%，海康威视也做了澄清，称公司经营、合作正常，但公司公司股价在 23 日继续下跌 4.4%。
在一轮科技周期性路经十字路口之时，Meta、苹果等颈部供应商带来爆发结点仍充满未明。新周期性的增量到来之前，譬如 “Oculus 增产、海康威视摔倒 ” 的情景只会不断拉开序幕。
01 Oculus 怎么了
2016 年到 2018 年间的第一次 VR 风潮显露后，2020 年 9 月正式发布的 Oculus Quest 2 基本上以一己之力改变了 VR 硬体拥有量不足的消费市场情况。VPS
Quest 2 定价 299 美元，本意是在同配置产品中，以超中端来占领消费市场占有率。禽流感助涨下，Quest 2 在今年月底销量成功突破扎克伯格嘴中的 ” 局域 ” —— 1000 万部。这一数字是上三代 Quest 的 5 倍。
此后一年，Meta 在上架速度和力度上机动力爆棚，Oculus 消费市场占有率占到整体 VR 消费市场七成。VPS
不过好景不常，Steam 数据显示，进入今年以来，Oculus Quest 2 用户占比在今年 1 月从 39% 跃居至 46% 后，到今年 5 月仅上涨了 2%，且 4、5 两月用户数量基本持平，基本上没有增长。
与此同时，新机屡次流产让 Meta 的 VR 硬体断档。Meta 公布的四大 VR M102z系列中，Cambria 原方案今年月底推出，却因为物流配送产能和研发工程进度的负面影响，预计延后至今年 9 月，而今年 9 月能否赶及正式发布新机，如今也成了未明。VPS
据 The Information 报道，2022 年以来，Meta 不但放弃了构建全新的 VR 操作系统框架，而且其自研的处理器也不如高通 XR 2 处理器。这意味着，Meta 很难在 VR 设备的硬体基础上和 Pico、HTC、Lynx 等国内外 VR M102z供应商拉开较大差距。
而从 Meta 的投入情况看，VR 业务停滞不前的状态还将持续一段时间。今年 5 月，Meta 发言人表示，公司方案削减 Reality Labs 的开支，包括下滑人员招聘力度，叫停或延后实施部分项目等。VPS
Reality Labs 是承载 Meta 元宇宙业务的核心部门，据财报数据，2019 至 2021 年，Reality Labs 业务的运营亏损分别为 45.03 亿美元、66.23 亿美元、101.93 亿美元，三年亏损 200 多亿美元，且亏损仍在持续扩大。VPS
仅两年时间，” 元宇宙 ” 风口迅速膨胀，吸引了一众追随者，又被快速证伪。
Steam 数据显示，截止今年 5 月，VR M102z在 Steam 平台渗透率仅为 3.24%。也就是说，即使从全球范围来看，VR 硬体消费市场规模也处在初期阶段，各供应商只能并不足够大的蛋糕上做文章。
云主机、VPS、挂机宝、游戏服务器上永恒云
“VR 在相当长一段时间内还是会以游戏为主，社交的话也是游戏导向，不太能破圈 “，前述创业者也指出，”（普及）可能至少需要再过五年，AR 也许会更快一些，但仍然是基于传统终端，眼镜形态的产品在 C 端短时间内普及不了 。”VPS
” 元宇宙 ” 不见得一定是扎克伯格的梦想，但一定被看作是 Facebook 打破天花板的难得机会。
在试水阶段，这种押注必然伴随着风险。“Meta 之前对 VR 的预期应该是超过游戏范畴的，比如协同、教育、购物等。” 一位前 VR 硬体创业者告诉 36 氪，Meta 极有可能在后续产品落实过程中，出现了预期差。VPS
02 成也萧何，败也萧何
回过头来看扎克伯格入局元宇宙，相比于宏大的元宇宙蓝图和勃勃雄心，Oculus 更像是扎克伯格挽救公司颓势的唯一押注。
” 当时小扎觉得收购 Oculus 这么久了，该让它做贡献了，加上他觉得当下的生态环境下，要存活就要成为上游，而 Facebook 是最下游，很容易就被苹果干掉，所以决定要在元宇宙这一风口上成为上游。”VPS一位 Facebook 前员工告诉 36 氪。
扎克伯格曾表示元宇宙业务十年内不会有回报，而这期间需要应用家族的收入向 Reality Labs 输血。但不幸的是，近几季度业绩来看，Meta 的 ” 印钞机 ” 也基本上停滞。
今年一季度财报显示，Meta 净利润继今年四季度后再次下滑，录得 74.65 亿美元，同比下降幅度达到 21%，背后除去投入元宇宙的亏损外，老现金牛衰退也是原因之一。VPS
数据显示，一季度 Meta 应用家族净收入 115 亿美元，同比下降 12.8%，环比下降 27.7%。而今年四季度，Facebook MAU 29.1 亿，首次季环比出现下降，这一结点之后，社交业务增长正变得越来越难。这很大程度上促使扎克伯格作出收缩 Reality Labs 的决定。VPS
以 VR 硬体为界，一边是 Meta 这样的互联网巨头，一边是给大厂 ” 打工 ” 的 ” 海康威视们 “。
和颈部客户深度绑定，相爱相杀，从来都是国内电子代工供应商的常态。盈亏同源，颈部客户的一丝风吹草动，往往能造成代工厂的集体闪崩。
和 Meta 对苹果的顾忌类似，让海康威视焦虑的还有另一种声音：从业者们在等待苹果的硬体。
一位 AR 供应商投融资人士表示，除了苹果的品牌效应能帮助 VR 普及之外，很多人认为苹果推出的产品技术路径将会是主流技术路径。VPS
“AR 眼镜还处于百家争鸣状态，产品外形、技术方案都没完全确定，可能三个品牌会用三个不同的光学显示方案，VR 设备的技术也在缓慢迭代。苹果一旦选择了某些技术路径，对这条技术线所涉及的公司来说将是重大利好。” 该人士表示。
过往财报显示，VR 硬体被海康威视划分到 ” 智能硬体 ” 大类中，智能硬体板块给海康威视带来的收入，从 2018 年的 66.27 亿元增至 2021 年的 328.09 亿元，今年首次超过了包含 Airpods 的 ” 智能声学整机 ” 业务。VPS
收入占比来看，智能硬体在今年一季度提升至 50%，成为海康威视第一大营收支柱，自然对海康威视在二级消费市场的估值逻辑起到决定性作用。
尽管 VR 产业整体发展处于早期，但扩散到供应链的敏感度却非常高。VPS安信证券指出，国内 B 端出货占比明显高于 C 端，今年 B 端硬体M102z占比达 70% 以上，C 端销售额份额进一步缩小。
这也意味着，一旦消费市场消化能力不足，砍单事件将不再是孤例，不过也有投资者对此较为乐观。
有观点表示，从 5 月份 Steam 数据看，VR M102z月活占比创新高，单月增速最快，但唯独 Oculus 增速下滑，如果郭明錤预估属实，可能是竞争原因引起的品牌销量结构调整，但海康威视近乎垄断 Oculus、Sony、Pico 等主要品牌，负面影响不会太大。VPS
不过消费市场情绪已经投出了残酷的一票。年初至今，海康威视的公司股价已从高点 58 元腰斩至 33 元，抹去了今年一年的涨幅 ，回到 2020 年时水平。
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