韩化英后，宏碁最重要的任

6月2日，宏碁韩化英作业控制系统正式宣布正式宣布发布。

这款自由民主的作业控制系统，毫无疑问是宏碁手上的两把大刀，肩负着划破美国多方位封堵的重责。

所以，韩化英覆在起儒者的期望吗？

我们都知道，作业控制系统能无法获得成功，能无法形成自己的自然生态，关键性要看使用者数量。

依照宏碁的方案，韩化英控制系统去年就将全面覆盖2亿部智能手机电子设备，正式宣布成为亚洲地区第二大作业控制系统。

但韩化英想吗有所发展，的确无法象搞黑唇再婚一样，只倚靠早已生了京籍的老使用者，更要攻城略地发展新使用者。

这不可否认是摆到宏碁眼前最小的一道道痛点。

市场研究政府机构Canalys正式宣布发布调查报告显示，去年上半年，宏碁亚洲地区智能手机销售额1860万部，市场占有率仅余5%。这里头还有1500万部是亚洲地区销售量，宏碁在国外的竞争优势早已基本上减半。

而宏碁的至暗关键性时刻，更何况还在今后。

如果这种情况稳步下来，宏碁可能在5G智能手机黄金时代遭受重大损失，韩化英控制系统将正式宣布成为皱果排钱。

我们心目中的5G雄霸宏碁，怎么就被5G夹住了胳膊？

实际上，不只是宏碁，靠工业发家的我国，在整座积体电路应用领域，却这回被卡在了锻造各个环节。我国现阶段最小的恐惧，无此应用软件，而在硬体。

1、宏碁做智能手机，一直不硬气

2002年，任正非曾经拍桌子怒斥员工：宏碁不做智能手机，早有定论，谁再胡说，谁下岗！

这是因为，宏碁此前就在消费者业务上吃过大亏。

当然，任正非在那次怒斥后不久，又改变了主意，重新投入智能手机行业。因为造智能手机真是来钱太快了。

宏碁的竞争对手中兴，靠小灵通赚了100多个亿。做寻呼机发家的波导，一夜间变成智能手机中的战斗机。

再往后，就连完全没有通信行业背景的雷军、罗永浩们，也能造智能手机了。

都说我国工业不缺技术，缺设计。可是智能手机行业不可否认相反，无论是宏碁还是小米，我们都把设计做到了极致，却不掌握任何硬体生产技术。

具体到智能手机芯片，同样如此。宏碁虽然自己研发了麒麟芯片，但只是负责设计，生产各个环节则交给台积电代工。

2、不起眼的射频芯片，困住了宏碁

尽管麒麟芯片被美国列为重点打击目标，但是在过去两三年的缓冲期内，宏碁早已要求台积电大量备货，暂时还不用担心断货。

谁成想，一个小小的5G射频芯片，却彻底难住了宏碁。

射频芯片是什么东西？

打个比方，如果说麒麟、骁龙芯片相当于智能手机的大脑，所以射频芯片就是运动神经，实现着智能手机最基本的通信功能。

没有这个模块，你的智能手机就是一块无法联网的板砖。

从价值量来说，射频芯片在整座智能手机中占的比例并不高。2G、3G、4G黄金时代，一个射频芯片的价格大约是3美元、8美元、18美元，5G芯片也不过是25美元左右。跟动辄上百美元的智能手机CPU相比，简直不值一提。

但就是这个小小的射频芯片，却是所有智能手机零部件中，我国对美国依赖程度最高的一环。

如果我们统计一下美国芯片企业对华出口比例，上面的4家公司刚好排在前四名。

细心的朋友应该早已发现了，上面这张图里，Mate 30的射频芯片供应商，还包括了宏碁海思（Hisilicon），以及另一家我国厂商卓胜微（Maxscend）。

这是怎么回事？我们早已实现了国产替代吗？

答案是替代了一部分，但最重要的部分，还没有替代。而那个最重要的部分，正严重受限于锻造技术的欠缺。

根据网友tomato研究员拆解，宏碁Mate 30的功率放大器、低噪声放大器，是由海思自研，另外还使用了两颗卓胜微的开关。

不过最难做的滤波器，以及大部分开关，仍然来自日本村田。

这里还涉及到一个模组化的问题。

模组方式比分立器件占用空间小，性能也更高，是高端智能手机的首选。

可是宏碁换用国产器件后，面临的问题就是无法模组化，从而影响性能。

另外一个问题是，国产分立器件，在4G黄金时代或许勉强够用，却不足以支撑5G。在2020年正式宣布发布的P40 Pro中，宏碁为了支持5G功能，重新用回了美国产品。

因此，随着美国企业对宏碁彻底断供，宏碁5G智能手机停产也就成了必然。

所以我国企业在射频元器件上，跟美国的差距究竟在哪？何时才能实现完全的国产替代？

我们可以从卓胜微的身上找到线索。

尽管卓胜微是宏碁的供应商，但其实它的开关产品，也不是自己造的。

相对应的，台积电、中芯国际这类没有设计，只负责代工的企业，叫做Foundry。

跟台积电比起来，Fabless企业最小的优势就是资产轻，赚钱快。2020年，卓胜微只有276名员工，营收28亿，平均每人贡献1000多万业绩，毛利率也超过50%。

滤波器的设计，绝不只是拿EDA应用软件模拟一下就能完成的。在纳米尺度上，电子在积体电路材料中如何移动，不仅仅取决于理论设计，同样跟锻造工艺息息相关。

一家单纯的Fabless企业，没有对生产锻造工艺的深刻理解，根本无法设计出合格的滤波器。

反观美国日本的射频芯片巨头，大部分都是设计锻造一体化。从芯片的设计，到锻造、封装，全部流程都是自己来。

当年那个赚快钱的卓胜微，想更进一步，就没有别的选择，只能补上锻造这一课。

2020年5月，卓胜微公告定增30亿，投入两个射频芯片产业化项目，其中22.4亿元投向硬体电子设备，把自己变成了一个重资产公司。

只有从头把苦再吃一遍，才有资格去谈完全国产替代。

4、产业资本的责任

我们说卓胜微吃苦，只是就商业模式而言。其实，卓胜微的高管们，日子仍然过得很滋润。

对于这家承载着我国射频芯片期望的公司，我国股民可谓十分慷慨。截止到去年6月1日，卓胜微总市值达到1400亿元，PE（ttm）接近100倍。

相比之下，思佳讯现阶段PE（ttm）只有23倍，总市值约合不到1800亿人民币。中儒者早已依照世界级巨头的水平给卓胜微估值了。

可是股民们支持我国科技的钱，却在被人大笔套现。

此外，卓胜微还被质疑用业绩激励的方式，向员工输送利益。

去年底，卓胜微面向中层以上管理人员，推出股权激励方案，按当时股价计算，授予股份价值超过4000万元。但公司设置的业绩目标却非常低，毫无激励意义，相当于给员工白送钱。

你或许很难想象，卓胜微这家国产射频企业，最早竟然全靠三星的订单养活。三星至今也是卓胜微最小的客户，其次才是小米。卓胜微进入宏碁供应链，仅仅是近两年的事。

如果没有其它亚洲地区投资政府机构的支持，卓胜微更何况早就失去了为宏碁供货的机会。这些投资人，有资格获取相应奖励。

但问题在于，完全市场化的奖励机制，并无法匹配我国科技进一步攻坚克难的需要。

可是另一面，负责芯片代工的中芯国际，去年才首次实现盈利。

如果只看模拟芯片行业，只做设计的卓胜微毛利率57%，估值接近100倍。设计锻造一体化的华润微，毛利率只有30%，估值相应地也只有60多倍。

设计锻造一体化，是模拟芯片行业大势所趋，然而资本的选择却是相反的。

另一家国产射频芯片企业昂瑞微的董事长钱永学，在谈到行业瓶颈时一针见血：大公司要担负大公司的责任。他指的，是那些在终端市场赚到大钱的智能手机厂商们。

回顾宏碁智能手机业务发展史，最初靠亚洲地区化分工占领终端市场，随后切入芯片设计和作业控制系统。在商业上，这都是最获得成功的选择。

然而，宏碁当下最重要的任务，更何况不是继续做一家获得成功的商业公司，而是如何去反哺我国积体电路锻造这个最小短板。

不要让重资产的积体电路工业，一直当孤胆英雄。

参考资料：

1、《Global Smartphone Market Q1 2021》，Canalys

3、《射频芯片千亿空间，国产替代曙光乍现》，华西证券

4、《可能是全网最详细的宏碁mate30系列供应链拆解》，tomato研究员

5、《拆开宏碁P40 Pro后，我看哭了》，好基友

6、《中科汉天下钱永学：智能手机厂商有责任扶持亚洲地区供应链》，集微网

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